미국 중앙은행 10년 동안 노력한 결과 인플레이션를 가져올 수 있었다.

After trying for a decade, central banks might succeed at generating inflation.

 

• The Fed and other central banks have been trying to generate healthy inflation in the economy for more than a decade.
• With huge levels of fiscal and monetary stimulus, that finally might happen, Morgan Stanley economist Chetan Ahya said.
• While the inflation could help stimulate the economy in the short term, longer-term ramifications are often dangerous.

• 연준과 다른 중앙 은행들은 10 년 넘게 경제에서 건전한 인플레이션을 창출하려고 노력해 왔습니다.
• 모건 스탠리 경제학자 인 체탄 아 히아 (Cetan Ahya)는 막대한 수준의 재정 및 통화 부양책으로 결국 일어날 수 있다고 말했다.
• 인플레이션이 단기적으로 경제를 자극하는 데 도움이 될 수 있지만 장기적인 파급 효과는 종종 위험합니다.

10 년 넘게 연방 준비 은행과 다른 중앙 은행들은 성장하는 경제의 특징으로 보이는 인플레이션 공무원을 만들어 내지 못했고 실패했습니다. 변경 될 수 있습니다.

모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 경제학자와 월가의 다른 지역에 따르면 단기 추세는 분명히 낮아 지지만 전례없는 재정 및 통화 지원, 경제 불평등에 대한 반동, 국가 부채 증가 등으로 인해 향후 몇 년 동안 상당한 인플레이션이 발생할 것이라고한다. 거리.

 

Morgan Stanley의 수석 아시아 경제학자 인 Chetan Ahya는“인플레이션을 가져올 힘은 조정되고있다. “우리는 2022 년부터 인플레이션 위협이 나타나고 있으며이 사이클에서 인플레이션이 높아지고 중앙 은행의 목표를 넘어 설 것이라고 생각합니다. 이는 비즈니스주기에 새로운 위험을 초래하고 향후 확장은 더 짧아 질 수 있습니다.”

연준은 구체적으로 인플레이션 목표를 2 %로 설정했으며 다양한 전략을 사용했습니다. 다른 중앙 은행은 미국의 정책 입안자만큼 구체적이지는 않지만 일반적으로 생활 수준을 높이고 경제를 확장 지역으로 유지하는 데 도움이되는 수준을 적당히 고려합니다.

Ahya는 전 세계의 정책 대응이 인플레이션을 높이는 데 도움이 될 것이라고 생각하지만 유럽 중앙 은행, 영국 은행 및 일본 은행의 조치와 ​​비교할 때 미국에 가장 큰 영향을 미칩니다. 그러나 그는 실제 상승이 중앙 은행의 목표를 넘어 설 수 있고 장기적으로 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 말했다.

‘3 TS’와 그 영향

예측은 Ahya가 “3 T”또는 무역, ​​기술 및 타이탄이라고 부르는 것을 기반으로합니다. Ahya는 부 불평등에 미치는 영향으로 인해이 세 가지에 대한 반발은 궁극적으로 인플레이션이 될 정책을 추진할 것이라고 Ahya는 말했다.

그는 ”정책 조치를 취하면 근본적인 생산성 증가 추세가 크게 왜곡되지 않을 것”이라고 말했다. “따라서 우리는이주기에서 인플레이션의 위협이 심각한 것으로보고 있습니다. 특히 3 Ts에 대한 심각한 붕괴가 기업 수익성 전망에서 체제 전환을 야기하는 경우, 악의적 인 형태의 인플레이션으로 전환 할 수 있습니다.”

 

단기적으로 대부분의 경제학자들은 낮은 수준의 인플레이션을 예상합니다. 코로나 바이러스 에 대항하기위한 사회적 거리 규칙 과 그로 인한 경제 셧다운 은 전체 비용을 낮추는 경향이 있으며 이번 주 소비자 물가 지수 수치에 반영 될 것입니다.

 

연준의 코비드 -19와의 또 다른 금융 위기와의 싸움

유가 급락으로 4 월 헤드 라인 CPI는 전년 대비 0.3 % 증가 할 것으로 예상되며 이는 2015 년 9 월 이후 가장 작은 이익이 될 것입니다. 음식과 에너지를 제거하면 핵심 CPI는 1.7이 될 것으로 예상 다우 존스가 조사한 경제학자에 따르면 1 년 동안 %.

Ahya의 예측은 폭주 인플레이션을 예측하지 않습니다. 그러나 그는 가격 불안정이 금융 위기보다“더 선명하지만 짧을 것”으로 예상되는 회복에 큰 위험을 초래한다고 지적했다.

″합의가 지난 30 년 동안의 인플레이션 경향을 과소 평가 한 것처럼 인플레이션 위협을 과소 평가할 위험이있다”고 그는 말했다. “응답으로, 인플레이션의 추진력은 이미 조정되었고 정권 이동이 진행되고 있다고 주장합니다. 단기적인 인플레이션 추세는 금리 반등과 인플레이션으로 이어질 것입니다.”

부채 요인

인플레이션에 대한 또 다른 압력 포인트는 공공 부채의 빠른 증가입니다.

미국에서는 지난 주에 국가 부채가 처음으로 25 조 달러를 넘어 섰으며 워싱턴이 노력을 구하기 위해 더 많은 돈을 투입함에 따라 계속 상승 할 것입니다. 재무부는 이번 분기에 3 조 달러의 부채를 발행 할 것이라고 발표했으며, 이 중 540 억 달러는 재정 노력에 대한 지불을 지원하고 미국 부채의 기간을 연장하기 위해 판매 될 20 년의 새로운 채권에서 나온다.

급등을 관리하기 위해 연준과 정부는 부채를 더 싸게 만드는 더 많은 인플레이션 정책을 채택 할 수있었습니다.

“장기 금리가 매우 낮은 수준에있을 때 재무부의 장기 부채 발행 계획은 충분히 합리적이지만 부채 발행 정책의 현저한 변화는 정책 입안자가 팽창을 가져 오기 위해 인플레이션 상승을 기대하고 있음을 시사 할 수 있음 정부 부채 부담을 통제하고있다.

부채가 부풀어 오르면 이자율이 높아지고 자금 조달 비용이 많이 들기 때문에 실적이 좋지 않습니다. 그러나 연준은 그 수익률을 낮추기위한 방법으로 더 긴 기간 동안 부채를 구매한다는 아이디어를 얻었습니다.

“지속 기간이 현저하게 증가하면 예상치 못한 인플레이션 상승을 설계하여 연방 부채의 실제 부담을 쉽게 줄일 수 있습니다. 후자는 명목 GDP를 증가시키고 결과적으로 부채를 상환하는 데 사용 된 세금 수입을 증가시킬 것”이라고 Ashworth는 말했다.

그러나 그는 인플레이션이 통제되는 한 높은 정부 부채가 중요하지 않다고 믿는 사람들이 주장하지만 빚 수익 창출을 고려하는 것은“너무 이른 길”이라고 덧붙였다.

실제로 Jefferies의 경제학자 인 Aneta Markowska는 인플레이션 우려는 과잉 압력을 가할 수있는 가뭄으로 경제가 훨씬 더 격렬 해짐에 따라“과장된”것이라고 말했다.

Markowska는“공급망 중단은 특정 제품의 가격 급등을 초래할 수 있지만, 제한된 수입에 직면 한 경우에는 수요 파괴로 이어지고 자체 제한이 될 것입니다.